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期货投资基金的风险特征分析

法律快车官方整理 更新时间: 2020-03-01 11:39:50 人浏览

导读:

在当前情况下,我们通常所说的基金(证券投资基金)实际上大多是以信托形式存在的。期货投资基金与证券投资基金一样,也属于一种信托资产,因此它具有与证券投资基金相类似的风险特性。如:信用风险,市场风险,法律风险,运营风险等。1、信用风险:指的是由于当事人(基
在当前情况下,我们通常所说的基金(证券投资基金)实际上大多是以信托形式存在的。期货投资基金与证券投资基金一样,也属于一种信托资产,因此它具有与证券投资基金相类似的风险特性。如:信用风险,市场风险,法律风险,运营风险等。

  1、信用风险:指的是由于当事人(基金受托人)的信用存在不确定性而给投资委托人造成的风险。引起风险的原因主要是由于信息不对称而表现出来的道德风险和逆向选择。如:违规恶意操作资金,经理人为自己牟利等。

  2、市场风险:指由于市场价格,流动性等各方面的风险而使基金投资人遭受损失的风险。市场的价格围绕价值上下波动,波动的过程中资产面临损失的可能,同时这些资产也时刻面临因为流动性差而不能及时转化为货币资本的风险。市场风险是多方面的,在通常情况下,这类风险是不可避免的,我们将之称为系统性风险。

  3、法律风险:指由于基金的日常活动与规定的法律、法规相抵触而不得不改变投资的策略,而使投资者遭受损失的可能性。法律风险通常是制约基金业快速发展的最大的绊脚石。

  4、运营风险: 指的是在交易和结算过程中,由于内部控制系统的不完善或者电脑网络系统的偶发性故障而导致的风险(孙宁华,2004)。这类风险大多是由于管理不善造成的,发生的概率很低,但是一旦发生,造成的损失都是相当巨大的。

  同时,期货投资基金也有其特定的风险特征,那就是:风险系数大、投机严重等。(以下以10%的保证金,1000万的期货投资基金为例)。

  1、风险系数大:期货实行保证金交易,具有杠杆效应,因此,风险系数成倍放大。它的实质就是为投资者提供一个融资环境。在杠杆投资的比率下,1000万的期货投资基金的就可以投资价值1亿的资产,风险放大10倍。

  2、投机严重:期货采用T+O的交易规则,当天可以随意进出,降低了资金进出期货市场的成本,资金的交易量也因此放大。一天交易一个来回,1000万的成交额就是2亿,如果交易10个来回,就是20亿。而证券市场采用T+1的交易制度,这就抑制了投机行为。而目前占我国期货市场95%的中小投资者大都是进行投机交易。另外期货市场还采用做空机制,实际上就是给投资者提供一种融券的场所,使得原本只有货币资金而没有货币资产的投资者也可以进行期货的投资活动。可以说,期货市场是投机者的一片乐土。

  正是由于期货市场的风险比证券市场要大的多,所以国家在发展期货投资基金时是慎之又慎。 【打印文章】 【关闭窗口】 上一篇文章:国内信托市场一周点评(2007年07月23日-07月28日)
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